AI需求冲击高电价地区比特币挖矿利润，矿企加速转向数据中心租赁

位于高成本、优质电力区域的比特币矿工正面临日益加剧的经营压力。随着AI与HPC公司为稀缺能源开出更高报价，传统挖矿业务经济可行性显著下降。Core Scientific自挖业务毛利率跌至-56%，而数据中心托管部门录得近8000万美元毛利润；TeraWulf的HPC租赁业务已占季度总收入约71%。全网算力从2025年10月的1.1 ZH/s回落，挖矿难度在2026年2月和6月分别大幅下调11.16%和10.09%，显示大量矿工关闭设备或转向AI合同。优质电力站点价值重估，出租给AI租户比依赖区块奖励带来更稳定现金流。